进入印度和东南亚市场，为什么是现在？

“我们近二十年以来，主要关注中美为核心的市场和机遇，很大程度是互联网、移动互联网带来的变革，以及AI、5G、新技术推动市场、产业的一些颠覆性趋势和变化。而东南亚跟印度，两大市场将近20亿的人口，变化刚刚开始。”

作者介绍：符绩勋是GGV纪源资本的管理合伙人，他在风险投资领域有超过20年的工作经验，曾与众多成功企业家合作。

符绩勋一直关注在线旅游、出行、企业服务、消费等领域的投资，曾投资去哪儿网（NASDAQ: QUNR）、优酷土豆(NYSE:YOKU)、Grab、UCweb、滴滴出行、满帮集团、美菜等公司，目前也担任小鹏汽车、哈啰出行、酷家乐等企业的董事。

符绩勋在诸多业内重大战略并购中担任着重要角色，包括优酷和土豆（中国科技领域第一起数十亿美元级的并购）、百度/去哪儿、携程/去哪儿和蘑菇街/美丽说。

早在2014年，GGV开始做东南亚投资。更早的时候我们投了一家公司叫Heptagon，产品是应用于手机的光学部件，核心客户是苹果，这个公司也落地在新加坡，我们很早投资了这个项目，2018年给GGV带来5亿美金的回报。

Grab是2014年GGV投的一个项目，现在被媒体称为“东南亚日常超级APP”， 业务涉及网约车、移动支付、外卖、快递、保险等领域。我和Jenny（GGV纪源资本管理合伙人李宏玮）是新加坡人，我们在东南亚长大，了解当地的政治、经济、地域的好与坏。对印度我也不陌生，2000年到2005年期间，我跑印度跑了十几、二十次，对比了印度跟中国的变化，当时还是有很大差异。

但近几年印度的改变很大，UPI、GST、JIO等都在推动消费和移动互联网的发展，尤其GST合并了中央税和地方税，统一了分裂的税收管理，降低了印度在消费、经济、税务上的摩擦；数据费用的降低更鼓励移动互联的使用，这些积极举措为它未来的发展带来利好。

另外，印度和东南亚的信息化和互联网化正在加速。这是一个大趋势，东南亚和印度没有中国过去十年例如百度、阿里、腾讯这样PC互联网带来的机遇，但他们有移动互联网带来的机遇，近几年尤为明显。在印度尼西亚、东南亚、印度，我们看到有些“独角兽”企业形成，但这仅仅是个开始。

当然，现在布局东南亚、印度市场，我们也一直在思考，这个举动的核心点在哪里？为什么是现在，这个时间点的选择正确吗？为什么是这个项目，这个创业者？这都是我们需要不断探讨的话题。

今天，整个东南亚移动互联网化的成熟度加剧了，用户习惯在慢慢往移动互联网迁移。前几天我看到一个淡马锡跟谷歌的报告，东南亚用户单天消费时长在拉开，差不多到了单个用户每天三到四个小时，将近于中国的水平，在一些市场甚至还更高。

（图：东南亚移动用户使用时长）

但具体去看这个市场的时候，有哪些要素要特别关注？

我认为有两点，一个是用户的消费时间，另一个是用户的Wallet Share，也就是用户的钱包占比。钱包占比是否能够搬到线上，这个过程还需要时间。

现在东南亚和印度已经有一波电商公司起来，像Flipcart，Snapdeal， Tokopedia，Traveloka等等。但这是一个多文化、多语言、多宗教的割裂市场，整个基础设施、交通、物流的便利性很弱。以中国为参考，中国电商的蓬勃发展，更多依赖于这二十年高铁和高速公路的快速发展，降低了整个物流成本，也降低了电商履约成本。

另外我们看到，在东南亚和印度，履约成本对比客单价还是比较高，也意味着做电商需要更好解决最后一公里问题，或许需要更长期铺垫，不一定是小公司能做的事。像沃尔玛、阿里这样的大公司会去投资、并购各种业务，而一家创业公司要想再做成阿里，需要的资金跟时间要大很多，在东南亚和印度这样的环境是不容易的。

（图：印度的杂货店）

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